Розрахунок прибутковості паперу
Розрахунок прибутковості інвестиційного портфеля
Матеріали по темі
складаючи інвестиційний портфель , Інвестор зазвичай переслідує дві мети: отримати максимальну прибутковість і одночасно мінімізувати ризик. Як цього добитися? В першу чергу, грамотно підійти до процесу відбору цінних паперів для включення в портфель. Також необхідно чітко розуміти, як розраховується прибутковість кожної окремо взятої паперу і портфеля в цілому. Саме цій темі і присвячена наша стаття.
Розрахунок прибутковості паперу
Розрахунок прибутковості по своїй суті є проектуванням історії зміни ціни в майбутнє. Розрахуємо прибутковість акцій «НОВАТЕК» за період з березня 2015 по жовтень 2016 рр. Що для цього потрібно?
- В якості вихідних даних взяти ціни закриття місяців за вказаний історичний період.
- З ціни другого періоду (квітень 2015-494) відняти ціну першого (березень 2015-432), дізнавшись, як змінилася ціна за перший період (виросла на 62). Потім потрібно розділити цю різницю на ціну першого періоду (432), а частка від ділення (0,144) - помножити на 100, щоб отримати відсоткове зміна між першим і другим періодами - 14,4%.
- Далі необхідно обчислити середню прибутковість періоду - тобто підсумувати все результати прибутковості (45,3) і розділити на кількість взятих періодів (20 місяців). Таким чином, середня прибутковість акцій «НОВАТЕК» за період складе 2,4%. Це число - так звана величина спрямованого кроку прибутковості.
Прибутковість - векторна величина, і це дозволяє проектувати її в майбутнє. Отже, можна зробити висновок, що якщо загальна історична тенденція продовжиться (а це більш ймовірно), то річна прибутковість складе 28,6%. Власне, ця цифра і буде шуканої прибутковістю компанії.
Мал. 1. Приклад розрахунку прибутковості акцій «НОВАТЕК»
Розрахунок прибутковості інвестиційного портфеля
Для розрахунку прибутковості інвестиційного портфеля необхідно мати дані по доходностям входять в портфель паперів та їх питомою ваг, які вони займають в портфелі. Розрахунком прибутковості інвестиційного портфеля (rp) буде сума творів ваг паперів, що входять в портфель (хi), і їх доходностей (ri).
Формула 1 - розрахунок прибутковості інвестиційного портфеля
Розрахуємо дохідність інвестиційного портфеля, що складається на 70% з акцій «НОВАТЕК» і на 30% - з акцій ФСК ЄЕС. Прибутковість акцій «НОВАТЕК» становить 28,6%, прибутковість ФСК ЄЕС - 66,1%. З цього випливає, що прибутковість зазначеного портфеля буде дорівнює 28,6 * 0,7 + 66,1 * 0,3, тобто 39% річних, виходячи з аналізу історичного періоду з березня 2015 по жовтень 2016 рр.
Мал. 2. Розрахунок прибутковості акцій «НОВАТЕК» і ФСК ЄЕС
Висновок. Наведені розрахунки показують, що статистично більш вірно інвестувати кошти в папери і портфелі, що володіють позитивною прибутковістю. Це, в свою чергу, підтверджує логічність покупок зростаючих активів - згадайте постулат технічного аналізу про більш ймовірне продовження тенденції в порівнянні з її припиненням.
Звичайно, у даної системи розрахунку прибутковості є недоліки: вона не може оцінити фундаментальні фактори недооцінених компаній. Незважаючи на те, що на цінових графіках подібних активів може з'являтися різке зростання прибутковості при поліпшенні загальної економічної складової, ставлення прибутковість / ризик інвестиційного портфеля з подібних паперів може статистично виявитися не найкращим. Для досягнення максимальних статистично вірних результатів ваших інвестицій слід ретельно аналізувати паперу з точки зору ризику / прибутковості. Причому фаворити і аутсайдери ринку періодично змінюються, а значить, завжди є можливість знайти ті папери для інвестування, які дозволять складати портфелі максимально ефективно.
Матеріали по темі:
Безкоштовний відеокурс « Теорії портфельних інвестицій »
14.02.2017
Як цього добитися?Що для цього потрібно?
